• Anasayfa  • Künye  • Kurumsal  • Reklam  • Üyelik  • Arşiv  • Kariyer  • Site Haritası  RSS 
YAZARLAR  |  GÜNCEL  |  GÖRÜNTÜLÜ  |  ÖZEL  |  TİCARET SOHBETLERİ  |  FİNANS  |  İHALELER  |  TİCARET BORSALARI  |  RESMİ GAZETE
YAZARLAR Hulusi Berik ►GİRİŞİM & İNOVASYON
12
14
16
18
10/06/2017 08:47
Start-Up Şirketlerin Değerlemeleri (1)

     Eko sistemin ilk yıllarında silikon vadisi rüzgarına bir de ülkemizde ki girişimcilik rüzgarı eklenince neredeyse her start-up %20 hisseye karşılık $500K istiyordu, yani standart değerleme $2,5M kabul ediliyordu.
     Bu dönem 2000 yılların başında ki .com şirketleri gibi sadece internet business start-uplara büyük büyük değerlemelerin yapıldığı bir donem oldu. Bu dönem en az yatirimin olduğu dönem olarak kayıtlara geçerken bunu sadece emekleme dönemine bağlamayı da doğru bulmuyorum. Çünkü bu rakamlara kimse yatirim yapamıyordu.

     O günlerde %20 sine $500K yatirim isteyen üniversite 4. Sınıf öğrencisi iki arkadaş yaklaşık 4 yıl sonra çok daha düşük bir rakama yatirim aldi.Halbu ki ilk yıllarda bugün ki rakamı kabul etmiş olsalardı bugün belki de çok daha büyük bir şirket durumunda olurlardı, bilemiyoruz tabii.
     Bu dönemin sonlarına doğru fazla yatirim olmayınca girişimciler de ister istemez kendi aralarında konsolide oldu. Sadec 3 Melek Ağı  toplantı yapıyordu ve tek hızlandırıcı İhsan Elgin liderliğinde Özyeğin üniversitesi'nin Girisim Fabrikasiydi.Bir de izmir Ekonomi universitesi'nin Embriyonix i vardi ama İzmir'de olması nedeniyle çok başarılı olmasına rağmen ıskalanıyordu.

     Ilk yıllarda Keiretsu Forum genel kabul  kuralları gereği  girişimcilerden en az 1 fatura kesmiş olmasını bekliyordu bir sure sonra bu çerçevede bize sadece KOBI ler gelmeye başladı ve istediğimiz gibi girişimci bulamaz olmuştuk o yüzden ister istemez erken aşamaya yüzümüzü döndük. Eko sistem de de startuplar görece ucuzlamış ve en azından yatırımcılar bir ticket (minimum yatırım miktarı) alarak dahi olsa yatirimlara girmeye cesaret etmeye başlamişlardı ama ister pahalı donemde ister ucuz donemde olsun şunu net söyleyebilirim ki start-up ların  ucuz mu pahalı mı olduğu tartışması hep yapıldı ve yapılmaya da devam edecek. Bu tartışma sadece ülkemize özgü değil start-up eko sisteminin olduğu her yerde olmaya da devam edecek .

     Uzun sure benim yatırımcılara anlatamadığım girişimcinin ihtiyacı olan rakamın onun "Burn Rate" i (belli bir büyüklüğe gelebilmek için harcanması gereken miktar) olduğu buna karşılık bir de hisse verdiği için değerlemenin matematiksel olarak % sel ifade üzerinden bakınca bir sayıya ulaşması şirketin bu değerde bir şirket olduğu anlamına gelmediği. Asil sorgulanması gereken şey istenen bu paranın doğru bir miktar olup olmadığıdır. Az istenmesi girişimi ucuzlatmaz sadece verilen paranın yok olmasına neden olur Örnek olarak bize başvuru yapan bir iş fikrini çok beğenmiştik. Yönetim Kurulu Başkanımız Aydonat Atasever ve ben  yatırım olarak istenen 78K TL kabul edip "deep dive" toplantısın da doğru rakamı 320K TL bulmuştuk.

     Türkiye de yatirimcilar "Burn Rate" rakamından çıkan değerlemeyi hep "e kardeşim şirket bu kadar eder mi" cevabını verip duruyorlar. Halbuki bu kadar para harcanınca ben şirketin ölçeklenebilir bir duruma geleceğine inanmıyorum deyip yatırım yapmamak başka şey, şirket bu kadar etmez demek başka.

Önceki Yazılar :
Haberler
  Yaş meyve sebze ihracatçıları Dubai’den mutlu döndü

  Temassız Mastercard’la ödemelerde %145 artış gerçekleşti

  Palandöken, “Vergi bilinci tabana yayılmalı”

  İZİKAD’dan Ticaret Gazetesi’ne ziyaret

  Daha yolun başındayız

  İzmir’de futbol adresi: Bornova Stadı

  Yurtdışından ne getirebilirim? Cevabı artık bir tık uzakta

  Apple, Çin’de ikinci veri merkezi kuruyor

  Koç Üniversitesi Denizcilik Formu (KÜDENFOR)’un “Türk Boğazlar Sistemi” çalıştayı

  İş sağlığı ve güvenliğini yarışarak öğrenecekler

  “Depresyon büyük bir tehdit haline geliyor”

  ERA Türkiye’ye ABD’den 2 ödül birden

  1960’ların oyuncakları yeni nesil ile buluşuyor

  İzmir’e ikinci ödülü getirdiler; En iyi stand ödülü ikinci kez Fuarline’ın

  Bornova sokakları mobil konteynerlerle temizlenecek

  Çocuklar, 37. Uluslararası Pınar Çocuk Resim Yarışması’nda arkadaşlıklarını çizecek

  ARAÇ KİRALAMA-NAKLİYE-TAŞIMACILIK-SERVİS

  İLAÇ-TIBBİ MALZEMELER

  İAŞE

  YAKIT-AKARYAKIT

  HARİTA-PLAN-PROJE

  İNŞAAT

  TÜRKONFED, KKTC Cumhurbaşkanı Akıncı’yı ziyaret etti

  Özolgun Otomotiv sınav merkezi oldu

  Rotary Meslek Ödülü Rebii Akdurak’a

  EGİKAD’dan istismara karşı eğitim vurgusu

  EBSO’da ‘Kişisel verilerin korunması’ tartışıldı

  Hedef, her yıl 500 bin konutta dönüşüm

  Çocuk İşçiliği ile Mücadeleye Ortak Deklarasyon

  Altay tankını milli olarak tasarladık, seri üretimi için göreve hazırız”

  Karabağlar’da kadınların istihdam sorunları masaya yatırıldı

  Başkan Pekdaş’tan minibüsçü esnafına ziyaret

  Bucalı kadınlar sporla daha mutlu

  "Sektör ekonominin lokomotifi olmaya devam edecek"

  HONOR, genç marka ruhuyla Türkiye’ye geliyor

  Siber suçların ekonomiye zararı 600 milyar dolar

  Siber suçlular, kullanıcıları Dünya Kupası ve Bitcoin ile kandırıyor

  BBŞT’den ayakta alkışlanan performans

  Şimdi değilse ne zaman?

  Panasonic, yeni stüdyo kamera serisini ISE 2018’de görücüye çıkarttı

  “Sevgililer Günü Online Alışveriş Karnesi” belli oldu

  Rengarenk İzmir

  ‘Bir Çocuk Bin Gülüş’ Türkiye’yi sardı

  SU ÜRÜNLERİ HAL FİYATLARI

  SEBZE-MEYVE HAL FİYATLARI

  BORSALARDA ALIM-SATIM

  24 Şubat 2018 Tarihli ve 30342 Sayılı Resmî Gazete

  Karayollarında Durum

  HURDA SATIM

  ARAÇ KİRALAMA-NAKLİYE-TAŞIMACILIK-SERVİS

ÇOK OKUNANLAR
bu hafta | bu ay
Foto/Video Galeri
  Ticaret 26.02.2018
  Ticaret 24.02.2018
  Ticaret 23.02.2018
  Ticaret 22.02.2018
  Ticaret 21.02.2018
  Ticaret 20.02.2018
Para Piyasaları
Hava Durumu
Takvim
Üye Giriş
E-Posta :
Şifre :
Beni Hatırla
     
      Üye Olmak İstiyorum
      Şifremi Unuttum
Bu sitenin tüm hakları saklıdır Ticaret Gazetesi    rt.moc.isetezagteracit @ ofni