Gedik Yatırım’ın değerlendirmesine göre, yılın ilk dokuz ayında küresel piyasalarda güçlü yükselişler yaşanırken, BIST 100 endeksi dolar bazında yüzde 4,7 düşüşle hem gelişmiş hem de gelişen piyasalardan olumsuz ayrıştı. Borsa İstanbul’da 2025 yılı ilk dokuz ayında yüksek volatilitenin öne çıktığı bir dönem oldu. BIST 100 endeksinde yıl boyunca dönemsel olarak güçlü yükselişler görülse de bu hareketleri derinleşen geri çekilmeler takip etti. Yılbaşından bu yana değerlendirildiğinde, Borsa İstanbul dolar bazında görece yatay bir görünüm sergilerken, küresel piyasalarda ise risk iştahının artmasıyla belirgin bir yükseliş yaşandı.
Yatırımcı açısından zayıf bir tablo sunuyor
Yılın ilk dokuz ayında küresel piyasalarda endeksler çift haneli kazançlarla yılı tamamlarken, BIST 100 yüzde 4.7 düşüşle yatırımcısına kaybettirdi. Dünya genelinde risk iştahının yüksek olduğu bir dönemde Türkiye’nin negatif ayrışması dikkat çekti.
Güney Afrika yüzde 39, Doğu Avrupa Gelişmekte olan ülkeler ise yüzde 47 yükseldi. Dünya genelindeki büyük, orta ve küçük ölçekli şirketlerin performansını ölçen MSCI Dünya Endeksi yüzde 16 artarken, gelişen piyasalar (EM) ortalama yüzde 25 değer kazandı. Latin Amerika yüzde 44 ve Gelişen Asya yüzde 26 yükseliş kaydetti. Bu veriler, Türkiye’nin hem gelişmiş hem de gelişen piyasalara kıyasla belirgin şekilde geride kaldığını ve yatırımcı açısından zayıf bir tablo sunduğunu ortaya koydu. Yabancı para akışlarına bakıldığında ise, Türkiye’nin geçmiş yıllardaki çıkış trendinin sona erdiğini, ancak yabancı para girişlerinin sınırlı kaldığı gözlemlendi. Türkiye’de yıl içerisinde yüksek seyreden faizler ve siyasi gelişmeler bu performans farkının ana nedenleri olarak gösterilebilir.
“Küresel piyasalarda risk iştahı yüksek”
Gedik Yatırım Araştırma Direktörü Ali Akkoyunlu, yaptığı değerlendirmede, “Yılın ilk dokuz ayına baktığımızda, küresel piyasalarda risk iştahının yüksek olduğu ve birçok borsanın çift haneli kazançlar elde ettiği bir dönem yaşadık. Buna karşın Borsa İstanbul, yüksek volatilite ve bu dönemi geçirdi. BIST 100 endeksi, ağustos ayında TL bazlı zirveyi görmesinin ardından yaşanan siyasi gelişmeler nedeniyle geri çekilse de faiz indirimleri ve küresel taraftaki olumlu haber akışının desteğiyle eylül ayında yeniden TL bazlı zirve seviyelerine yakınsadı. Karşılaştırmalı FK çarpanlarına bakıldığında ise BIST 100 endeksinin benzer ülkelere göre yaklaşık yüzde 45’lik ıskontoda işlem görüyor. Türk borsasının değerleme açısından potansiyelini gösteren bu fark, enflasyondaki düşüşün devam etmesi ve faiz indirimlerine yansıması hızına bağlı olarak endeksin getiri açısından önümüzdeki dönemde öne çıkmasını sağlayabilir” ifadelerini kullandı.
