Enerjide küresel birleşmeler Türkiye’ye yansıdı
PwC Türkiye, Türkiye enerji sektöründeki birleşme ve satın alma işlemlerinin yanı sıra en güncel sektör trendlerinin kapsamlı bir analizini içeren Enerji Sektöründe Birleşme ve Satın Almalar Raporu’nun 18.’sini yayınladı.
Rapora göre; ABD’nin korumacı ticaret politikaları, AB ülkelerindeki siyasi istikrar sorunu, devam eden savaşlar, artan savunma sanayii harcamaları, insani krizler, global tedarik zinciri üzerindeki baskılar, yapay zekanın beraberinde getirdiği belirsizlikler, geçim sıkıntısı, derinleşen iklim krizi ve proje finansmanında zorluklar, 2025’te dünya ekonomisinin direncini test eden başlıca etkenler oldu.
Buna karşılık, küresel enerji piyasalarında birleşme ve satın alma işlemlerinde 2024’te başlayan temkinli toparlanma, 2025’te de tedarik zinciri direncinin artırılması, teknolojik kapasitenin güçlendirilmesi, veri merkezlerinin artan enerji talebinin karşılanması, enerji dönüşümü, portföy çeşitliliğinin artırılması, ana iş kollarına odaklanma, operasyonel verimlilik, borç yükünün azaltılması ve yeni yatırımlar için finansman yaratma hedefleri çerçevesinde yapılan işlemlerle güçlü bir şekilde devam etti. Küresel ölçekte devam eden hareketliliğe paralel olarak, Türkiye enerji piyasasında da 2022’den bu yana devam eden yavaşlama 2025’te yerini güçlü bir toparlanmaya bıraktı. Rapora göre, uzun bir aradan sonra bazı büyük termik santrallerin satışı, halka arzlar öncesinde portföylere olan ilgiyi artırmak için atılan stratejik adımlar, sanayi şirketlerinin enerji maliyetlerini kontrol altına alma çabaları, doğalgaz dağıtım sektöründe devam eden konsolidasyon ve doğalgaz boru hatlarına olan ilgi bu performansın açıklayıcı unsurları arasında yer aldı. Ayrıca, 2024’te tüm işlemler yerli yatırımcılar arasında gerçekleştirilmişken, 2025’te toplam tahmini işlem değerinin yüzde 42’si yabancı yatırımcıların alıcı tarafında yer aldığı işlemlerden oluştu.
Enerji altyapı sektöründeki işlemler arasında termik santral satışları ilk sırayı aldı
Raporda, Türkiye’nin toplam elektrik tüketiminin 2025 yılında bir önceki yıla göre yüzde 3 arttığı, toplam üretim kapasitesinin %5 oranına yükselerek 122 GW’a ulaştığı ve bu kapasitenin yüzde 62’sinin yenilenebilir enerji santrallerinden oluştuğuna dikkat çekildi. 2025 yılında enerji altyapı sektöründeki birleşme ve satın alma işlemlerinin toplam değeri içinde, termik santral satışlarından elde edilen gelirler başı çekti.
2024’te bu sektördeki toplam işlem değerinin çoğunluğunu oluşturan doğalgaz dağıtım alt segmentindeki konsolidasyon 2025 yılında da devam etti. İşlemlerin geri kalanında 22 yenilenebilir enerji şirketi, iki elektrik ticareti şirketi, bir büyük hidroelektrik santrali ve bir çöpten elektrik üretme tesisinin hisseleri el değiştirdi.
Petrol ve doğalgaz sektöründe hareketli bir yıl yaşandı
Raporda, Türkiye’nin Ocak – Ekim 2025 döneminde toplam petrol ürünleri talebinin bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 5 arttığı belirtilirken, toplam yıllık doğalgaz talebinin ise yüzde 15 artarak 60 milyar metreküpe (bcm) ulaştığı yönündeki piyasa tahminine de yer verildi.
2024’teki durgunluğun aksine, 2025 yılı petrol ve doğalgaz sektörlerinde satın alma ve birleşme işlemleri açısından hareketli bir yıl oldu. TANAP’ta yapılan azınlık hissesi satışı tüm enerji sektöründeki en yüksek değerli işlem olurken, akaryakıt dağıtım, petrol ürünleri depolama ve ihrakiye segmentlerinde gerçekleşen işlemlerle ilgili detaylar da raporda yer aldı.
2026 ve sonrasında belirleyici olacak etkenler
Rapora göre 2026 ve sonrasında enerji sektöründeki birleşme ve satın alma faaliyetlerini etkileyebilecek hususlar şöyle sıralandı:
- Makroekonomik normalleşmenin finansmana etkileri, uluslararası finans kuruluşlarından sağlanan fon akışları
- Elektrikli araç şarj altyapısı, akaryakıt dağıtımı ve doğalgaz dağıtım piyasalarında konsolidasyonu
- Yerli pil üreticilerine yabancı teknoloji şirketlerinin ilgisi
- Halka arzlar öncesinde portfolyo yapılandırmaları
- Sanayi şirketlerinin enerji maliyetlerini düşürmeye yönelik lisanssız GES yatırımları
- YEKA ihaleleri kapsamında öne çıkan projelerin yeni birleşme ve satın alma hedefi haline gelmesi
- Hidroelektrik ve kömür santrallerini içeren özelleştirme programı
